Sollten Mitarbeiter mit Aktienoptionen kompensiert werden In der Debatte darüber, ob Optionen eine Form der Entschädigung sind oder nicht, verwenden viele esoterische Begriffe und Konzepte ohne nützliche Definitionen oder eine historische Perspektive. Dieser Artikel wird versuchen, die Anleger mit Schlüsseldefinitionen und einer historischen Perspektive auf die Eigenschaften von Optionen zu versorgen. Um über die Debatte über Aufwendungen zu lesen, siehe The Controversy Over Option Expenses. Definitionen Bevor wir zum Guten, zum Schlechten und zum Häßlichen gelangen, müssen wir einige Schlüsseldefinitionen verstehen: Optionen: Eine Option ist definiert als das Recht (Fähigkeit), aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu kaufen oder zu verkaufen. Unternehmen vergeben (oder gewähren) Optionen an ihre Mitarbeiter. Diese ermöglichen den Mitarbeitern das Recht, Aktien der Gesellschaft zu einem festgelegten Preis (auch als Ausübungspreis oder Vergabepreis) innerhalb einer bestimmten Zeitspanne (in der Regel mehrere Jahre) zu erwerben. Der Ausübungspreis ist in der Regel, aber nicht immer, in der Nähe des Marktpreises der Aktie am Tag der Gewährung der Option festgelegt. Beispielsweise kann Microsoft den Mitarbeitern die Möglichkeit gewähren, innerhalb eines Zeitraums von drei Jahren eine festgelegte Anzahl von Aktien zu 50 pro Aktie (unter der Annahme, dass 50 der Marktpreis der Aktie zum Zeitpunkt der Optionsberechtigung ist) zu erwerben. Die Optionen werden über einen bestimmten Zeitraum erworben (auch als übertragen). Die Bewertung Debatte: Intrinsic Value oder Fair Value-Behandlung Wie Wert-Optionen ist nicht ein neues Thema, sondern eine jahrzehnte alte Frage. Es wurde eine Schlagzeile Problem dank der dotcom Absturz. In ihrer einfachsten Form konzentriert sich die Debatte darauf, ob Wertpapiere eigenständig oder als beizulegender Zeitwert bewertet werden sollen: 1. Intrinsischer Wert Der innere Wert ist der Unterschied zwischen dem aktuellen Börsenkurs der Aktie und dem Ausübungspreis. Wenn beispielsweise der aktuelle Marktpreis von Microsofts 50 ist und der Optionsausübungspreis 40 beträgt, ist der innere Wert 10. Der intrinsische Wert wird dann während der Vesting-Periode aufgewandt. 2. Beizulegender Zeitwert Gemäss FASB 123 werden die Optionen zum Bewertungsstichtag mit einem Optionspreismodell bewertet. Ein spezifisches Modell ist nicht spezifiziert, aber das am meisten verwendete ist das Black-Scholes-Modell. Der nach dem Muster ermittelte beizulegende Zeitwert wird während der Erdienungsperiode erfolgswirksam erfasst. (Um mehr herauszufinden, ESOs: Mit dem Black-Scholes-Modell.) Die Good Granting Optionen für Mitarbeiter wurde als eine gute Sache angesehen, weil es (theoretisch) die Interessen der Mitarbeiter (in der Regel die wichtigsten Führungskräfte) mit denen der gemeinsamen Aktionäre. Die Theorie war, dass, wenn ein wesentlicher Teil des Gehaltes eines CEO in Form von Optionen, würde sie oder er angeregt werden, um das Unternehmen gut zu verwalten, was zu einem höheren Aktienkurs auf lange Sicht. Der höhere Aktienkurs würde sowohl den Führungskräften als auch den Aktionären zugute kommen. Dies steht im Gegensatz zu einem traditionellen Ausgleichsprogramm, das auf der Erfüllung der vierteljährlichen Leistungsziele beruht, aber nicht im Interesse der Aktionäre liegen darf. Zum Beispiel kann ein CEO, die einen Cash-Bonus auf der Grundlage des Gewinnwachstums erhalten könnte verzögert werden, um Geld für Marketing oder Forschung und Entwicklung Projekte verzögern. Damit würden die kurzfristigen Leistungsziele auf Kosten eines langfristigen Wachstumspotenzials der Unternehmen erreicht. Substitutionsoptionen sollen die Führungskräfte langfristig bewahren, da sich der potenzielle Nutzen (höhere Aktienkurse) im Laufe der Zeit erhöhen würde. Außerdem erfordern Optionsprogramme eine Wartezeit (in der Regel mehrere Jahre), bevor der Mitarbeiter die Optionen tatsächlich ausüben kann. Das Schlechte Aus zwei Hauptgründen, was gut in der Theorie war schlecht in der Praxis. Erstens konzentrierten sich die Führungskräfte in erster Linie auf die vierteljährliche Performance und nicht auf die langfristige, weil sie erlaubt, die Aktie nach Ausübung der Optionen zu verkaufen. Die Führungskräfte konzentrierten sich auf vierteljährliche Ziele, um die Erwartungen der Wall Street zu erfüllen. Dies würde den Aktienkurs steigern und mehr Gewinn für Führungskräfte bei ihrem späteren Verkauf von Aktien generieren. Eine Lösung wäre, dass Unternehmen ihre Optionspläne ändern, damit die Mitarbeiter die Aktien für ein oder zwei Jahre nach Ausübung der Optionen halten müssen. Dies würde die längerfristige Sichtweise verstärken, da das Management die Aktien nicht kurz nach Ausübung der Optionen verkaufen darf. Der zweite Grund, warum Optionen schlecht sind, ist, dass Steuergesetze erlaubte Verwaltungen, um das Ergebnis durch die Erhöhung der Nutzung von Optionen anstelle von Bargeld Lohn zu verwalten. Wenn beispielsweise ein Unternehmen davon ausgeht, dass es seine EPS-Wachstumsrate aufgrund einer gesunkenen Nachfrage nach seinen Produkten nicht aufrechterhalten könnte, könnte das Management ein neues Optionspreisprogramm für Mitarbeiter implementieren, das das Wachstum der Bargeldlöhne verringern würde. Das EPS-Wachstum konnte dann aufrechterhalten und der Aktienkurs stabilisiert werden, da der Rückgang der SGampA-Aufwendungen den erwarteten Umsatzrückgang ausgleicht. Die hässliche Option Missbrauch hat drei wesentliche negative Auswirkungen: 1. Überdimensionale Belohnungen von servile Boards zu ineffektiven Führungskräfte gegeben Während der Boom-Zeiten, Option Auszeichnungen wuchsen übermäßig, mehr für C-Ebene (CEO, CFO, COO etc.) Führungskräfte. Nach der Blase platzen, Mitarbeiter, verführt durch das Versprechen der Option Paket Reichtum, festgestellt, dass sie für nichts gearbeitet, wie ihre Unternehmen gefaltet. Die Mitglieder der Board of Directors erteilten einander unzählig riesige Optionspakete, die das Spiegeln nicht verhindern konnten, und in vielen Fällen ermöglichten sie Führungskräften die Ausübung und den Verkauf von Aktien mit weniger Einschränkungen als diejenigen, die auf niedrigere Mitarbeiter gelegt wurden. Wenn Optionsauszeichnungen die Interessen des Managements an die des Aktionärs orientierten. Warum hat der gemeinsame Aktionär verlieren Millionen, während die CEOs in Millionenhöhe eingetauscht 2. Revisionsoptionen belohnt Underperformers auf Kosten des gemeinsamen Aktionärs Es gibt eine wachsende Praxis der Re-Pricing-Optionen, die aus dem Geld (auch als Unterwasser bekannt), um Halten Mitarbeiter (meist CEOs) vom Verlassen. Aber sollten die Preise wieder veranschlagt werden Ein niedriger Aktienkurs zeigt an, dass das Management versagt hat. Repräsentation ist nur eine andere Art zu sagen, bygones, die eher unfair gegenüber dem gemeinsamen Aktionär, der kaufte und hielt ihre Investitionen. Wer die Anteilseigner austauscht 3. Erhöhung des Verwässerungsrisikos, da immer mehr Optionen ausgegeben werden Die übermäßige Verwendung von Optionen hat zu einem erhöhten Verwässerungsrisiko für Nicht-Aktionäre geführt. Das Option-Verwässerungsrisiko besteht aus mehreren Formen: EPS-Verwässerung durch Erhöhung der ausstehenden Aktien - Bei Ausübung der Optionen erhöht sich die Anzahl der ausstehenden Aktien, wodurch EPS reduziert wird. Einige Unternehmen versuchen, die Verwässerung mit einem Aktienrückkaufprogramm zu verhindern, das eine relativ stabile Anzahl von börsennotierten Aktien hält. Erträge durch erhöhte Zinsaufwendungen verringert - Wenn ein Unternehmen Geld leihen muss, um den Aktienrückkauf zu finanzieren. Zinsaufwand wird steigen, sinkt das Nettoeinkommen und EPS. Managementverwässerung - Das Management verbringt mehr Zeit mit der Maximierung der Optionsausschüttung und der Finanzierung von Aktienrückkaufprogrammen als das Geschäft. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie ESOs und Dilution.) Die Bottom Line-Optionen sind eine Möglichkeit, die Interessen der Mitarbeiter mit denen der gemeinsamen (Nicht-Mitarbeiter) Aktionär auszurichten, aber dies geschieht nur, wenn die Pläne so strukturiert sind, dass Spiegeln ist Eliminiert und dass für jeden Mitarbeiter, egal ob C-Level oder Hausmeister, dasselbe Regelwerk für die Ausübung und den Verkauf von Optionsrechten gelten. Die Debatte darüber, was der beste Weg, um Optionen zu berücksichtigen wird wahrscheinlich eine lange und langweilig sein. Aber hier ist eine einfache Alternative: Wenn Unternehmen Steueroptionen abziehen können, sollte der gleiche Betrag in der Gewinn - und Verlustrechnung abgezogen werden. Die Herausforderung ist, zu bestimmen, welchen Wert zu verwenden. Mit dem Glauben an die KISS (halten Sie es einfach, dumm) - Prinzip, Wert der Option zum Ausübungspreis. Das Black-Scholes-Optionspreismodell ist eine gute akademische Übung, die für gehandelte Optionen besser geeignet ist als Aktienoptionen. Der Ausübungspreis ist eine bekannte Verpflichtung. Der unbekannte Wert darüber, dass der Festpreis die Kontrolle der Gesellschaft übersteigt und somit eine kontingentische (außerbilanzielle) Verbindlichkeit ist. Alternativ könnte diese Schuld in der Bilanz aktiviert werden. Das Bilanzkonzept gewinnt gerade jetzt einige Aufmerksamkeit und kann sich als die beste Alternative erweisen, weil es die Art der Verpflichtung (eine Verbindlichkeit) widerspiegelt, ohne die Auswirkungen des EPS zu vermeiden. Diese Art der Offenlegung würde es den Anlegern (falls gewünscht) gestatten, eine Pro-Forma-Berechnung durchzuführen, um die Auswirkungen auf die EPS zu sehen. (Um mehr zu erfahren, finden Sie unter Die Gefahren der Optionen Backdating. Die wahren Kosten der Aktienoptionen und ein neues Konzept für Equity Compensation.) Gründer Workbench reg Stock-Based Compensation Start-up-Unternehmen verwenden häufig eine aktienbasierte Vergütung an Anreize für ihre Führungskräfte und Mitarbeiter . Die aktienbasierte Vergütung bietet Führungskräften und Mitarbeitern die Möglichkeit, sich am Wachstum des Unternehmens zu beteiligen und, wenn sie strukturiert sind, ihre Interessen an die Interessen der Aktionäre und Investoren der Gesellschaft anzupassen, ohne die Kassenbestände der Unternehmen zu verbrennen. Die Verwendung einer aktienbasierten Vergütung muss jedoch eine Vielzahl von Gesetzen und Anforderungen berücksichtigen, darunter auch Wertpapierrechtliche Aspekte (z. B. Registrierungsfragen), steuerliche Erwägungen (steuerliche Behandlung und Abzugsfähigkeit), Rechnungslegungsaspekte (Spesenabschläge, Verwässerung usw .), Gesellschaftsrechtliche Überlegungen (treuhänderische Pflicht, Interessenkonflikte) und Investor Relations (Verwässerung, überhöhte Vergütung, Optionsneutralisierung). Die Arten der aktienbasierten Vergütung, die am häufigsten von privaten Unternehmen genutzt werden, umfassen Aktienoptionen (sowohl Anreiz als auch nicht qualifizierte) und beschränkte Aktien. Andere gemeinsame Formen der aktienbasierten Vergütung, die ein Unternehmen in Betracht ziehen kann, umfassen Aktienwertsteigerungsrechte, eingeschränkte Aktieneinheiten und Gewinnanteile (für Partnerschaften und LLCs, die nur als Personengesellschaften besteuert werden). Jede Form der aktienbasierten Vergütung hat ihre eigenen Vor - und Nachteile. Eine Aktienoption ist ein Recht, künftig zu einem Festpreis (d. H. Dem Marktwert der Aktie am Tag der Gewährung) Aktien zu kaufen. Aktienoptionen unterliegen in der Regel der Zufriedenheit der Ausübungsbedingungen, wie z. B. fortgesetzte Beschäftigung und Erreichung von Leistungszielen, bevor sie ausübbar sind. Es gibt zwei Arten von Aktienoptionen, Anreizoptionen oder ISOs sowie nicht qualifizierte Aktienoptionen oder NQOs. ISOs sind eine Schaffung des Steuerkennzeichens, und wenn mehrere gesetzliche Anforderungen erfüllt sind, erhält der Optionsnehmer eine günstige steuerliche Behandlung. Aufgrund dieser günstigen steuerlichen Behandlung ist die Verfügbarkeit von ISOs begrenzt. NQOs stellen keine besondere steuerliche Behandlung für den Empfänger. NQOs können Arbeitnehmern, Direktoren und Beratern gewährt werden, während ISOs nur an Mitarbeiter und nicht an Berater oder Nicht-Angestellte-Direktoren gewährt werden dürfen. Grundsätzlich gibt es keine Steuereffekte für den Optionsnehmer zum Zeitpunkt der Gewährung oder Ausübung einer Optionsart. Unabhängig davon, ob eine Option eine ISO oder ein NQO ist, ist es sehr wichtig, dass ein Optionsausübungspreis auf nicht weniger als 100 des fairen Marktwerts (110 im Falle eines ISO an einen 10 Aktionär) des Basiswertes festgelegt wird Um negative steuerliche Konsequenzen zu vermeiden. Bei Ausübung einer ISO erkennt der Optionsnehmer keine Erträge an, und wenn bestimmte gesetzliche Haltefristen erfüllt sind, erhält der Optionsnehmer eine langfristige Kapitalertragsbearbeitung nach dem Verkauf der Aktie. Bei Ausübung kann der Optionsnehmer jedoch der alternativen Mindeststeuer auf den Spread unterliegen (d. h. die Differenz zwischen dem Marktwert der Aktie zum Zeitpunkt der Ausübung und dem Ausübungspreis der Option). Englisch: eur-lex. europa. eu/LexUriServ/LexUri...0083: EN: HTML Wenn der Optionsnehmer die Aktien vor der Erfüllung dieser gesetzlichen Haltezeiträume veräußert, tritt eine disqualifizierende Verfügung auf, und der Optionsnehmer hat zum Zeitpunkt des Verkaufs einen ordentlichen Ertrag zum Ausübungszeitpunkt zuzüglich des Gewinn oder Verlustes in Höhe des Unterschieds zwischen dem Verkaufspreis und den Wert bei Ausübung. Wenn die Aktien mit Verlust verkauft werden, wird nur der Betrag des über den Ausübungspreis hinausgehenden Verkaufspreises in die Optionäre Erträge einbezogen. Die Gesellschaft hat in der Regel einen Ausgleichsabschlag bei Veräußerung des Basiswertes, der dem Betrag des ordentlichen Ertrages entspricht, der vom Optionsnehmer anerkannt wird, wenn die oben beschriebene Haltedauer nicht erfüllt ist ISO-Haltezeit erfüllt ist. Zum Zeitpunkt der Ausübung eines NQO hat der Optionsnehmer ein Entschädigungseinkommen, das steuerlich abzugsfähig ist, in Höhe der ausgeschütteten und steuerpflichtigen Optionsrechte. Wenn die Aktie verkauft wird, erhält der Optionsnehmer eine Kapitalgewinn - oder Verlustbehandlung, die auf einer Änderung des Aktienkurses seit der Ausübung beruht. Die Gesellschaft hat in der Regel eine Entschädigung bei Ausübung der Option in Höhe des Betrags der ordentlichen Erträge, die vom Optionsnehmer anerkannt werden. Für Start-up - und Early-Stage-Unternehmen bieten Aktienoptionen für Führungskräfte und Mitarbeiter erhebliche Anreize, das Wachstum des Unternehmens zu steigern und den Unternehmenswert zu steigern, weil Aktienoptionen den Optionsnehmern die Möglichkeit bieten, Preis. Diese Anreize dienen auch als starkes Mitarbeiter-Retention-Tool. Auf der anderen Seite beschränken oder beseitigen die Aktienoptionen das am meisten benachteiligte Risiko für den Optionsnehmer und können unter bestimmten Umständen ein riskanteres Verhalten fördern. Darüber hinaus kann es schwierig sein, die Performance-Anreize, die Aktienoptionen bieten, wenn der Wert der Aktie unter den Option Ausübungspreis fällt (d. H. Die Optionen sind unter Wasser). In vielen Fällen wird ein Mitarbeiter bis zum Zeitpunkt des Kontrollwechsels keine Option ausüben, und zwar nicht das beste steuerwirksame Ergebnis für den Optionsnehmer (alle Erlöse werden zu den ordentlichen Ertragsteuersätzen besteuert) Wobei der Optionsnehmer die volle Ausbreitung seiner Auszeichnung mit geringem oder keinem Nachteilrisiko erkennen kann. Start-up und frühen Stadium Unternehmen können auch wählen, so genannte frühe Ausübung oder California Stil Optionen zu gewähren. Diese Prämien, die im Wesentlichen eine Mischung aus Aktienoptionen und eingeschränkten Beständen sind, erlauben es dem Stipendiaten, nicht genutzte Optionen zum Erwerb von Aktien mit beschränktem Bezugsrecht unter denselben Ausübungsbeschränkungen auszuüben. Eingeschränkte Bestände sind Aktien, die unter Ausschluss der Gewährleistung stehen und verfällt, wenn die Gewährleistung nicht erfüllt ist. Beschränkte Aktien können Arbeitnehmern, Direktoren oder Beratern gewährt werden. Mit Ausnahme der Zahlung des Nennwerts (eine Anforderung der meisten Gesellschaftsrechtsgesetze) kann die Gesellschaft die Aktie sofort gewähren oder einen Kaufpreis bei oder unter dem Marktwert erfordern. Damit das Verfallsrisiko für den Bestand verfällt, ist der Empfänger verpflichtet, Erfüllungsbedingungen zu erfüllen, die auf einer kontinuierlichen Beschäftigung über einen Zeitraum von Jahren und zur Erreichung vorgefertigter Leistungsziele beruhen können. Während der Sperrfrist gilt die Aktie als ausstehend und der Empfänger kann Dividenden und Stimmrechte ausüben. Ein Empfänger von beschränkten Vorräten wird zum ordentlichen Ertragsteuersatz besteuert, vorbehaltlich der Steuereinbehaltung, zum Wert der Aktie (abzüglich aller für die Aktie gezahlten Beträge) zum Zeitpunkt der Vesting. Alternativ kann der Empfänger eine Steuer-Code-Sektion 83 (b) Wahl mit der IRS innerhalb von 30 Tagen nach Erteilung, um den gesamten Wert des beschränkten Bestandes (abzüglich jeglichen Kaufpreises bezahlt) zum Zeitpunkt der Gewährung und sofort beginnen die Veräußerungsgewinne Halten. Diese 83 (b) Wahl kann ein nützliches Werkzeug für Start-up-Führungskräfte sein, weil die Aktie im Allgemeinen eine niedrigere Bewertung zum Zeitpunkt der erstmaligen Gewährung als zu den zukünftigen Wartezeiten hat. Bei einem Verkauf der Aktie erhält der Empfänger eine Kapitalgewinn - oder Verlustbehandlung. Dividenden, die während des Erwerbs der Aktie gezahlt werden, werden als steuerpflichtige Entschädigungseinkünfte besteuert. Dividenden, die in Bezug auf das Grundkapital gezahlt werden, werden als Dividenden versteuert und es ist kein Steuerabzug erforderlich. Die Gesellschaft hat in der Regel eine Entschädigung in Höhe des vom Empfänger anerkannten ordentlichen Ertrages. Eingeschränkte Bestände können dem Empfänger einen höheren Vor - und Nachschuss bieten als Aktienoptionen und sind zum Zeitpunkt des Kontrollwechsels weniger verwässernd für Aktionäre. Jedoch kann der eingeschränkte Bestand vor dem Verkauf oder dem anderen Realisierungsereignis in Bezug auf den Bestand eine Out-of-pocket Steuerpflicht für den Empfänger ergeben. Sonstige bestandsorientierte Vergütungsbetrachtungen Vor der Umsetzung eines aktienbasierten Vergütungsprogramms ist es wichtig, die Ausübungspläne und die Anreize, die durch solche Pläne verursacht werden, zu berücksichtigen. Die Unternehmen können sich im Laufe der Zeit für die Gewinnung von Prämien entscheiden (z. B. die Gewährleistung aller zu einem bestimmten Zeitpunkt oder in monatlichen, vierteljährlichen oder jährlichen Tranchen), basierend auf der Erreichung der vorgegebenen Leistungsziele (entweder Unternehmen oder individuelle Leistung) Zeit - und Leistungsbedingungen. In der Regel wird die Ausübungsfrist drei bis vier Jahre betragen, wobei das erste Ausübungsdatum nicht früher als der erste Jahrestag der Gewährung erfolgt. Die Unternehmen sollten auch besonders darauf achten, wie die Preise im Zusammenhang mit einem Wechsel in der Kontrolle des Unternehmens behandelt werden (z. B. wenn das Unternehmen verkauft wird). Die meisten breit angelegten Aktienbeteiligungspläne sollten dem Verwaltungsrat in dieser Hinsicht beträchtliche Flexibilität verleihen (d. H. Diskretion, um die Ausübung (ganz oder teilweise) zu beschleunigen, die Prämien in Auszeichnungen des Erwerberbestandes zu verlagern oder einfach zum Zeitpunkt der Transaktion zu kündigen). Pläne oder einzelne Prämien (insbesondere Auszeichnungen mit Führungskräften) können jedoch häufig spezifische Änderungen in den Kontrollbestimmungen beinhalten, wie eine vollständige oder teilweise Beschleunigung der nicht gezahlten Zuschüsse und eine doppelte Trigger-Vesting (dh wenn die Auszeichnung von der übernehmenden Gesellschaft übernommen oder fortgesetzt wird) Wird die Gewährleistung eines Teils des Zuschusses beschleunigen, wenn die Beschäftigten ohne Angabe von Gründen innerhalb eines bestimmten Zeitraums nach dem Schließen (typischerweise von sechs bis 18 Monaten) beendet werden. Die Unternehmen sollten sorgfältig sowohl die Anreize als auch die remanenten Effekte ihrer Veränderung der Kontrollvorschriften und (ii) alle Fragen der Investor Relations berücksichtigen, die sich aus der Beschleunigung der Sperrung im Zusammenhang mit einem Kontrollwechsel ergeben können, da eine solche Beschleunigung den Wert herabsetzen kann Ihrer Investition. Es gibt eine Reihe von Schutzbestimmungen, die ein Unternehmen erwägen will, in seine Mitarbeiter-Eigenkapitalunterlagen einzubeziehen. Begrenztes Fenster zur Ausübung von Aktienoptionen Nachbeendigung Wenn die Beschäftigung mit Grund beendet wird, sollten Aktienoptionen vorsehen, dass die Option sofort beendet wird und nicht mehr ausübbar ist. Ebenso sollte in Bezug auf beschränkte Aktien die Ausübungsfrist eingestellt werden, und es sollte ein Rückkaufrecht bestehen. In allen anderen Fällen sollte in der Optionsvereinbarung die Nachfrist festgelegt werden. Typischerweise sind nach Beendigung Perioden in der Regel 12 Monate im Falle von Tod oder Behinderung und 1-3 Monate im Falle der Kündigung ohne Grund oder freiwillige Kündigung. In Bezug auf beschränkte Vorräte sollten private Unternehmen immer Rückkaufrechte für nicht gezahlte und nicht genutzte Aktien halten. Unbestätigte (und im Falle einer Kündigung aus wichtigem Grund verbleibende) Aktien sind grundsätzlich zum Rückkauf entweder zu Anschaffungskosten oder zum niedrigeren beizulegenden Zeitwert oder zum niedrigeren beizulegenden Zeitwert zu bewerten. In Bezug auf Aktien und Aktien, die nach Ausübung von Aktienoptionen ausgegeben werden, behalten einige Unternehmen ein Rückkaufrecht zum fairen Marktwert bei Kündigung unter allen Umständen (außer einer Kündigung aus wichtigem Grund), bis der Arbeitgeber ansässig ist, andere Unternehmen behalten nur ein Rückkaufrecht Unter begrenzteren Umständen, wie zB die freiwillige Beendigung des Arbeitsverhältnisses oder des Konkurses. Unternehmen sollten generell die Rücknahme von Aktien innerhalb von sechs Monaten nach der Ausübung (oder Ausübung) vermeiden, um eine ungünstige Rechnungslegung zu vermeiden. Verweigerungsrecht Als weiteres Mittel, um sicherzustellen, dass ein Unternehmensbestand nur in relativ wenigen freundschaftlichen Händen bleibt, haben private Unternehmen oftmals ein erstes Ablehnungsrecht oder erstes Angebot in Bezug auf irgendwelche geplanten Überweisungen durch einen Mitarbeiter. Im Allgemeinen enthalten diese, dass ein Mitarbeiter vor der Übertragung von Wertpapieren an einen nicht verbundenen Dritten die Wertpapiere zum Verkauf an den Gesellschafter-Emittenten und gegebenenfalls andere Gesellschafter der Gesellschaft zu den gleichen Bedingungen anbieten muss, wie sie dem nicht verbundenen Dritten angeboten werden. Erst nachdem der Arbeitnehmer das Recht der ersten Ablehnung eingehalten hat, kann der Arbeitnehmer den Bestand an einen solchen Dritten verkaufen. Selbst wenn ein Arbeitgeber nicht ein Erstversagungsrecht in Erwägung zieht, dürften externe Risikokapitalgeber auf diese Art von Bestimmungen bestehen. Drag Along Rechte Private Unternehmen sollten auch über eine so genannte Drag-entlang-Recht, die in der Regel vorsieht, dass ein Inhaber des Unternehmens Aktien werden vertraglich verpflichtet, gehen zusammen mit großen Unternehmenstransaktionen wie ein Verkauf des Unternehmens, unabhängig von der Struktur, solange die Inhaber eines bestimmten Prozentsatzes der Arbeitgeber-Aktie für das Geschäft ist. Dadurch wird verhindert, dass einzelne Aktionärinnen und Aktionäre eine wesentliche Unternehmenstransaktion behindern, indem sie beispielsweise gegen den Deal stimmen oder Dividendenrechte ausüben. Auch hier riskieren Wagniskapitalgeber häufig diese Art von Vorsorge. Document DriverA Roadmap für die aktienbasierte Vergütung Seit FASB-Statement Nr. 123 (R) begann, Unternehmen zu verpflichten, einen Aufwand in Höhe des beizulegenden Zeitwerts der gewährten Optionen als Entschädigung anzuerkennen, gab es eine signifikante Veränderung der anteilsbasierten Vergütungen an Mitarbeiter. Die Betriebe werfen einen Blick auf die Alternativen zur Entschädigung der Mitarbeiter und minimieren die Auswirkungen auf die Jahresabschlüsse. Aktienbasierte Vergütungen werden entweder als Eigenkapitalinstrumente oder als Haftungsinstrumente klassifiziert. Der Bewertungsstichtag für die Schätzung des beizulegenden Zeitwertes von Eigenkapitalinstrumenten ist der Gewährungszeitpunkt, für den der Bewertungsstichtag für die Verbindlichkeitsinstrumente der Erfüllungstag ist. Für öffentliche und private Unternehmen gelten je nach Art des Vergabeinstruments unterschiedliche Regeln. Restricted Aktien und Aktien Einheiten sind beliebt bei Aktiengesellschaften Aktienoptionen weiterhin die beliebteste Wahl für private Unternehmen zu sein. Bei der Abwägung der Vor-und Nachteile der verschiedenen Vergütungen, sollten CPAs Unternehmen helfen, Faktoren wie die mögliche Verwässerungseffekt auf das Ergebnis je Aktie, die Buchhaltungskosten der konkurrierenden Alternativen und die steuerlichen Auswirkungen sowohl für Arbeitgeber und Arbeitnehmer. Da Optionen seit langem ein attraktives Instrument zur Rekrutierung und Beibehaltung von Mitarbeitern sind, sollten Unternehmen die Interessen der Mitarbeiter im Auge behalten, da sie die Art der von ihnen gewährten Prämien als Entschädigung betrachten. Die Unternehmen sollten auch die Ausübungskriterien, den Ausübungszeitraum und die Gesamtberechtigung der Mitarbeiter berücksichtigen. Anne L. Leahey. CPA, ist ein Assistent Professor für Buchhaltung an der University of Texas in El Paso. Ihre E-Mail-Adresse ist aleaheyutep. edu. Raymond A. Zimmermann. Ph. D. Ist ein Associate Professor für Buchhaltung an der University of Texas in El Paso. Seine E-Mail-Adresse ist rzimmerutep. edu. Vor Veröffentlichung der FASB-Erklärung Nr. 123 (R), Aktienbasierte Vergütungen, mit einem Ausübungspreis, der dem Marktpreis am Tag der Gewährung entspricht, waren die populärste Form der aktienbasierten Vergütung. Unternehmen in der Regel die alternative intrinsic value Methode, um diese Optionen mit einem grant-date intrinsic Wert von Null zu bewerten, erkannte das Unternehmen keine Ausgleichsaufwendungen. Seit der Freigabe der Aussage Nr. 123 (R), mussten die Unternehmen einen Aufwand in Höhe des Ausübungspreises, der dem beizulegenden Zeitwert entspricht, entsprechen. Dieser Artikel fasst die Bewertungsanforderungen der Statement-Nr. 123 (R) und bietet Informationen CPAs können dazu beitragen, das Management wählen die beste Share-basierte Strategie für die Entschädigung der Mitarbeiter. EIGENKAPITAL - UND HAFTUNGSERSTATTUNGSINSTRUMENTE Anteilsorientierte Vergütungen werden entweder als Eigenkapitalinstrumente oder Haftungsinstrumente klassifiziert. Statement-Nr. 123 (R) enthält Kriterien für die Einstufung und Leitlinien für die Anwendung des FASB Statement No. 150, Buchhaltung für bestimmte Instrumente mit Merkmalen der beiden Verbindlichkeiten und Eigenkapital, zu diesem Thema. Eigenkapitalinstrumente verlangen, dass ein Unternehmen Aktienbeteiligungen an Mitarbeiter in einer aktienbasierten Vergütungsvereinbarung ausgibt. Gemeinsame Arten von Eigenkapitalinstrumenten umfassen Aktienanteile, aktienbasierte Aktieneinheiten (auch Phantom Stock), Aktienoptionen und ähnliche Aktienbeteiligungsaktien (share-settled SARs). Für die Erfüllung einer anteilsbasierten Vergütungsvereinbarung besteht grundsätzlich die Verpflichtung, Barmittel oder Sachkapitalinstrumente zu verwenden. Die üblichen Haftungsinstrumente sind Barausgleichsbestände und barabgerechnete SARs. Erste Responder Einige 39 von Unternehmen haben sich geändert, wie sie Aktienoptionen verwenden, da FASB eingeführt Statement Nr. 123 (R) im Juni 2005. Quelle: Controllers Leadership Roundtable, Juni 2006 Umfrage, ctlr. executiveboard. Obwohl die beste Schätzung des beizulegenden Zeitwerts für beide Arten von Auszeichnungen der beobachtbare Preis von identischen oder ähnlichen Instrumenten in einem aktiven Markt ist, sind diese Informationen im Allgemeinen nicht verfügbar. Daher müssen Unternehmen den beizulegenden Zeitwert abschätzen. Statement-Nr. 123 (R) lautet der Bewertungsstichtag für Eigenkapitalinstrumente, die an Arbeitnehmer vergeben werden, ist der Tag der Gewährung des Bewertungstermins für Verbindlichkeitsinstrumente der Erfüllungstag. Da die Abrechnung erfolgt, nachdem der Mitarbeiter die Leistungen erbracht hat, müssen die Unternehmen an jedem Bilanzstichtag einen passivierten beizulegenden Zeitwert zu bewerten, bis alle Schuldverschreibungen durch Verfall, Ausübung oder Verfall erfüllt sind. BEWERTUNGSMESSBEREICHE Ob eine Gesellschaft öffentlich oder privat ist, wird bestimmen, wie sie den Wert von aktienbasierten Vergütungen für Arbeitnehmer misst. Hier sind einige Leitlinien CPAs verwenden können, um Mitarbeiter Entschädigung Auszeichnungen allgemein von den beiden Arten von Unternehmen gewährt zu bewerten. (Das Statement Nr. 123 (R) ändert die Rechnungsführungsrichtlinie für aktienbasierte Transaktionen mit Nicht-Arbeitnehmern nicht wie in den Statements Nr. 123 und EITF Ausgabe Nr. 96-18 vorgeschrieben.) EIGENKAPITALANTEILE ODER SHARE-SETTLED STOCK UNITS Öffentliche Einrichtung. Der beizulegende Zeitwert von Aktienanteilen oder Aktienbezugsaktien, die an Mitarbeiter des öffentlichen Unternehmens vergeben werden, ist der Stichtagskurs. Unbestätigte Anteile werden so bewertet, als wären sie zum Zeitpunkt der Gewährung der Aktien ausgegeben worden. Für Aktien mit einer Beschränkung der Übertragbarkeit nach der Gewährleistung sollten CPAs einen Rabatt enthalten, der die Einschränkung des geschätzten beizulegenden Zeitwertes widerspiegelt. Nicht-öffentliche Einheit. Aufgrund des Fehlens eines beobachtbaren externen Marktpreises für seine Anteile kann ein nicht öffentlich-rechtliches Unternehmen seinen internen Preis oder einen privaten Transaktionspreis verwenden, wenn diese Informationen eine angemessene Grundlage für die Bewertung des beizulegenden Zeitwertes bieten. Andernfalls können CPAs den beizulegenden Zeitwert anhand einer geeigneten Bewertungsmethode bestimmen. Die 2004 durchgeführte AICPA-Praxishilfe, Bewertung von Private Equity-Wertpapieren, die als Vergütung ausgegeben werden, behandelt drei allgemeine Bewertungsansätze und verschiedene damit zusammenhängende Methoden. STOCK OPTIONS ODER SHARE-SETTLED SAR Öffentliche Einrichtung. Solche Unternehmen müssen den beizulegenden Zeitwert der Mitarbeiteraktienoptionen und aktienbasierten SARs mit einem Optionspreismodell oder einer Methode abschätzen. Die beiden gebräuchlichsten sind Black-Scholes-Merton (ein geschlossenes Optionspreismodell) und ein Binomialmodell (ein Gitteroptionspreismodell). CPAs werden Situationen begegnen, in denen ein Gittermodell geeigneter ist. (Siehe Ressource-Box für eine Liste der JofA-Artikel zu diesem und verwandten Themen.) Diese Option-Preismodelle verwenden eine Wahrscheinlichkeit-basierte mathematische Formel entwickelt, um den Zeitwert der Optionen zu einem bestimmten Zeitpunkt abzuschätzen. Der geschätzte Zeitwert ist keine Prognose des tatsächlichen zukünftigen Wertes. Statement-Nr. 123 (R) gibt keine Vorliebe für ein Modell oder eine Technik aus, solange die Gesellschaft ein Unternehmen nutzt: Berücksichtigt den Ausübungspreis die erwartete Laufzeit der Option den aktuellen Kurs, die erwartete Volatilität und die erwarteten Dividenden des zugrunde liegenden Aktienanteils Risikofreien Zins. Ist in der Finanzwissenschaft in Theorie und Praxis allgemein anerkannt. Entsprechend spiegelt sich die Charakteristik des Vergabeinstruments. Die Schätzung des beizulegenden Zeitwerts beinhaltet vernünftige und unterstützbare Annahmen und Beurteilungen. Preisschätzungen sollten von jemandem mit dem erforderlichen Fachwissen durchgeführt werden. Obwohl FASB nicht erfordert, dass ein Dritter Bewertung Profi die Preismodellierung durchführen, verwenden Unternehmen oft eine für diese Aufgabe. Bei einer neu erschlossenen öffentlichen Einrichtung, die nicht über genügend historische Informationen über ihren eigenen Aktienkurs verfügt, können die CPAs die erwartete Volatilität anhand der durchschnittlichen Volatilität vergleichbarer öffentlicher Unternehmen bewerten, die in der Branche, in der Größe, im Stadium des Lebenszyklus und in der finanziellen Hebelwirkung zusammen mit dem eigenen internen vergleichbar sind Daten. Zum Beispiel bietet der Nasdaq Indexes-Bereich der Nasdaq-Website (nasdaqservicesindexesdefault. aspx.) Indizes, darunter auch einige branchenspezifische. Jeder Branchenspezifische Index ermöglicht es Ihnen, in eine Tabelle eine Liste der Firmennamen, aus denen der Index, Tickersymbole und Beschreibungen, die mit der SEC eingereicht werden, herunterzuladen. CPAs können diese Informationen verwenden, um ähnliche öffentliche Einrichtungen zu identifizieren. Nicht-öffentliche Einheit. Solche Unternehmen sollten den beizulegenden Zeitwert von Aktienoptionen oder Aktien-Settled-SARs mit denselben Optionspreismethoden für öffentliche Einrichtungen abschätzen. Wenn jedoch die erwartete Volatilität eines nicht öffentlich-rechtlichen Anteilspreises aufgrund unzureichender historischer Aktieninformationen nicht vernünftigerweise geschätzt werden kann oder weil es nicht möglich ist, ähnliche öffentliche Einrichtungen zu identifizieren, sollten CPAs die historische Volatilität eines geeigneten Branchenindex verwenden. Dies wird als Berechnungsmethode bezeichnet. Die NYSE-Website bietet eine Liste von 104 Branchenklassifizierungs-Benchmarks (ICB) (nyseaboutlistedindustry. shtml). Dow Jones Indexes bietet historische Industrie-Subsektor-Indexdaten mit vom Nutzer festgelegten Kriterien an (djindexesmdsidxindex. cfmeventshowtotalmarketindexdata). CASH-SETTLED STOCK UNITS Öffentliche und nicht-öffentliche Unternehmen. Beide müs - sen den beizulegenden Zeitwert der aktienbasierten Wertpapiere in gleicher Weise wie die oben beschriebenen aktienbasierten Bestände messen, es sei denn, es ist an jedem Bilanzstichtag eine nachträgliche Bewertung des beizulegenden Zeitwertes erforderlich, bis alle Verrechnungseinheiten ausgeglichen sind. CASH-SETTLED SAR Öffentliche Einrichtung. Diese Unternehmen sollten den beizulegenden Zeitwert der in bar abgegoltenen SARs auf dieselbe Weise schätzen, wie oben beschriebene, aktienbasierte SARs, mit der Ausnahme, dass eine nachfolgende Neubewertung des beizulegenden Zeitwertes an jedem Bilanzstichtag erforderlich ist, bis alle Verrechnungseinheiten erfüllt sind. Nicht-öffentliche Einheit. Um die Umsetzungskosten der Optionsgewährung zu senken, kann ein nicht öffentliches Unternehmen entweder die Methode des beizulegenden Zeitwerts (einschliesslich der Standardmethode für den berechneten Wert) oder die Methode der intrinsischen Value-Methode zur Bewertung seiner Instrumente für die Haftungsvergabe wählen. Das Unternehmen sollte die Haftung nach demselben Verfahren zu jedem Bilanzstichtag neu messen, bis alle Verrechnungseinheiten erfüllt sind. AUSNAHME In seltenen Fällen kann ein Unternehmen, wenn die Komplexität der Vergabeinstrumente keine angemessene Schätzung des beizulegenden Zeitwerts zum Zeitpunkt der Gewährung ermöglicht, die Bewertungseinheit zur Bewertung und Neubewertung der Prämieneinheit an jedem Berichtsstichtag verwenden, auch wenn dies der Fall ist Wird es dem Unternehmen später möglich, den beizulegenden Zeitwert oder den berechneten Wert angemessen abzuschätzen. AKTUELLE TRENDS Ausgehend von der Höhe der für die Umsetzung des Fair Value-Rechnungswesens notwendigen Arbeit ist es klar, dass Eigenkapitalinstrumente eine attraktivere Alternative zu den Verbindlichkeiten für Unternehmen sind, da diese zu jedem Bilanzstichtag eine Neubewertung erforderlich machen. Innerhalb der Eigenkapitalinstrumentenklasse sind Aktien oder Aktieneinheiten attraktiver als Aktienoptionen oder optionale Instrumente, da die Optionen dazu führen, dass Unternehmen anspruchsvolle Preismodelle für die Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes anwenden. Deloittes 2005 Stock Compensation Survey sagte, 75 der öffentlichen und privaten Unternehmen untersucht geplant, um die Anzahl der Aktienoptionen reduziert, um die Kosten zu minimieren, die sie zu erkennen hätten zu reduzieren. Die Verringerung würde meistens auf untergeordnete Mitarbeiter abzielen. Etwa 89 der öffentlichen und 55 privaten Unternehmen erwägten alternative Formen der aktienbasierten Vergütung. Angesichts aller Formen der aktienbasierten Vergütung waren die populärsten Entscheidungen, die von öffentlichen Gesellschaften erwähnt wurden, Aktien mit eingeschränktem Lagerbestand oder Bestandseinheiten, die entweder eine zeitliche (52) oder eine leistungsorientierte (40) Bedingung hatten. Bei privaten Unternehmen waren die Aktienoptionen weiterhin die beliebteste Wahl, entweder mit einer zeitlichen (39) oder einer leistungsorientierten (33) Bedingung. Es ist für private Unternehmen schwierig, Aktien - oder Aktieneinheiten als Vergabeinstrumente zu verwenden, da sie den Arbeitnehmern eine finanzielle Belastung auferlegen, die bei der Aktienausübung Steuern zahlen müssen. Mitarbeiter können Schwierigkeiten haben, Bargeld für Steuern am Tag der Ausübung mit Aktien, die nicht öffentlich gehandelt werden. Auf der anderen Seite sind Mitarbeiteraktienoptionen attraktiv, da sie normalerweise am Ausübungs - oder Verkaufstag besteuert werden und der Optionsinhaber den Zeitpunkt dieser Termine kontrolliert. Private Unternehmen Mitarbeiter in der Regel Optionen, wenn das Unternehmen ein IPO, Fusion oder Buyout, zu welcher Zeit die Aktien haben einen fertigen Marktwert. WICHTIGE FAKTOREN Bei der Abwägung der Vor-und Nachteile der verschiedenen Mitarbeiter Vergütung Instrumente, sollten CPAs beraten Arbeitgeber oder Kunden zu prüfen, die folgenden: Buchhaltung Auswirkungen auf die Jahresabschlüsse. Es ist wichtig für Unternehmen zu verstehen, wie Urteile und zugrunde liegenden Annahmen beeinträchtigen fair value, wenn ein Preismodell oder Technik. Eine Möglichkeit, die Aufwandsabgrenzung zu steuern, besteht darin, zunächst den Zeitwert des Instruments zu schätzen und dann rückwirkend zu arbeiten, um die Anzahl der Prämieneinheiten zu bestimmen, die den Mitarbeitern auf der Grundlage der Kosten, die das Unternehmen akzeptiert, gewähren. Mögliche Verwässerungseffekte auf das Ergebnis je Aktie, Buchwert je Aktie und Eigentumsverteilung. Vorhandene Aktionäre, vor allem jene von öffentlichen Unternehmen, sind sehr besorgt über den negativen Effekt dieser Verwässerung. Steuerliche Auswirkungen. Die steuerliche Abzugsfähigkeit von aktienbasierten Vergütungsaufwendungen durch den Arbeitgeber spiegelt die Besteuerung der Arbeitnehmer als ordentliches Einkommen sowohl im Zeitplan als auch in der Höhe wider. Das heißt, je attraktiver ein Instrument den Mitarbeitern steuerlich ist, desto weniger attraktiv ist es für den Arbeitgeber in Bezug auf die Abzugsfähigkeit. Was die Mitarbeiter denken. Diese Gruppe ist in der Regel am meisten besorgt über die Einkommensteuer Vorteile und potenzielle Barausgaben der Option Alternativen. Wirksamkeit gegenüber Zweck. Die meisten Unternehmen gewähren Optionen, um einen bestimmten Zweck zu erreichen. Ist das Unternehmen mit der Auszeichnung konkurrenzfähig in der Rekrutierung und Aufrechterhaltung von Mitarbeitern oder als Motivation, um ein bestimmtes Leistungsziel zu erreichen Unternehmen können Auszahlungen strategisch durch die Abwicklung der Verpflichtung in Aktien nur in bar nur, in Aktien oder in bar (ein Tandem-Award) , Oder in Aktien und Barmitteln (ein Kombinationspreis). Das Unternehmen kann auch Service-und Performance-Bedingungen, die Länge der Vesting und Ausübung Zeitraum, abgestufte und nongraded Vesting (auch als abgestufte Vesting und Cliff Vesting, wobei die Ausübung wird in Phasen oder vollständig nach einer festen Zeit abgeschlossen abgeschlossen) und Mitarbeiter Anspruchskriterien. Bewertung unter IRC Abschnitt 409A. Diese jüngste Änderung des Steuerrechts berührt gewisse aufgeschobene Vergütungsregelungen. Eine wichtige IRS-Anforderung für Mitarbeiter, eine günstige steuerliche Behandlung für Aktienoptionen und ähnliche aktienbasierte Vergütungen zu erhalten, ist, dass der Optionsausübungspreis gleich dem oder höher als der beizulegende Zeitwert der zugrunde liegenden Aktie sein muss. Anstelle von Managments Treu und Glauben versuchen, eine akzeptable Praxis in der Pastsektion 409A erfordert, dass private Unternehmen eine angemessene Bewertungsmethode verwenden, um den Marktwert der zugrunde liegenden Aktie zu bewerten. CPAs sollten die Bewertungsanforderungen des Abschnitts 409A und der Statement-Nr. 123 (R). Bewertungskosten. Die Unternehmen sollten sowohl die externen Kosten der professionellen Dienstleistungen als auch die internen Kosten der Identifizierung und Akkumulierung der benötigten Informationen für ihre gewählte Optionsbewertungsmethode bewerten. CPAs sollten proaktiv in der Aufklärung der Kunden und Arbeitgeber über Faktoren, die die Kosten für die Bilanzierung von aktienbasierten Vergütungsprogrammen. Für private Unternehmen sind die Kosten für eine Unternehmensbewertung sowohl für Abschnitt 409A als auch für Statement No. 123 (R) und die Kosten der Optionspreismodellierung können erheblich sein. Um die Kosten zu kontrollieren, können Unternehmen die Anzahl der Zuschusstermine in einem Kalenderjahr minimieren, die Wartezeit nicht mehr als einmal jährlich bewerten und die Vielfalt der Optionen auf ein Minimum beschränken. Unternehmen sollten sich vor der Verabschiedung eines Vergütungsplans beraten, vor allem, wenn sie sich in der Anlaufphase befinden.
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